国金证券研报称，叉车行业现金流好、需求韧性强 ，短期全球需求景气向上 ，长期看，具身智能技术加持有望打开新的成长空间 。在新一轮智能化产业机遇下 ，我国企业先发优势明显 ，有望实现从过去的落后追赶到未来产业落地后的全面超越 。站在当下，板块估值对应26年在10-15X之间，建议板块性配置 ，建议关注杭叉 、合力 、中力、诺力等。
全文如下国金机械满在朋丨叉车专题：全球需求景气上行 ，具身智能助力新成长
具身智能有望重塑智能物流新范式，打开新一轮成长边界
依托AI 、具身智能等前沿技术 ，物流行业物流正从“机械化作业”向“认知化智能 ”加速跃迁 ，逐渐形成“认知 ”与“执行”的高度统一 、双向赋能 。未来无人叉车、机器人有望凭借全球领先的导航定位、感知 、伺服控制 、大模型等技术，覆盖智能物流全场景需求 。1）无人叉车：无人叉车融合了叉车技术和AGV技术 ，可解决工业生产和仓储物流作业中物流量大、人工搬运劳动强度高等问题 ，24年渗透率仅1.9%。目前无人叉车成本优势已显现，产业进入爆发期。2）具身智能机器人：随着国内外巨头纷纷下场推动具身机器人发展 ，物流行业凭借广阔的应用前景以及相对有限的动作规范和内容 ，有望成为具身智能机器人率先运用和落地的场景之一，价值潜力巨大 。3）智慧物流：作为连接生产 、流通和消费的关键纽带 ，已成为支撑国民经济发展的基础性 、战略性、先导性产业 ，发展前景广阔 。
全球订单拐点已现，需求进入上行通道
全球叉车订单拐点已现，需求进入上行通道。叉车使用范围相对分散 ，不易受下游单一行业需求波动影响 ，需求韧性强 。在经历约2年下行期后，2025年全球叉车行业在降息周期与技术升级驱动下呈现结构性复苏 。根据WITS ，2Q25 ，欧洲 、北美 、亚太地区、全球合计叉车新接订单增速分别达2% 、17% 、17%、12%。25年1-9月我国叉车累计销量达110.64万台，同比+14% ，其中内销69.74万台（+13.1%） ，外销40.90万台（+15.5%），9月单月内销增速达29.3% ，反映出国内制造业投资需求回暖 。
龙头公司订单已转正 。凯傲集团叉车新接订单从4Q24开始结束长达8个季度的下行期 ，今年以来订单增速呈现加速趋势。3Q25，凯傲集团叉车订单同比增长17% 。丰田工业叉车新接订单从4Q24开始结束长达8个季度的负增长 ，今年以来总体保持小个位数正增长 。
全球电动叉车渗透率加速提升。电动叉车对环境友好 ，占比持续提升，同时也是智能化发展的基础，长期发展趋势确定性强 。24年欧洲平衡重式叉车电动化率提升至68% ，而中国仅35% 、并低于全球平均水平43% 。随着锂电池技术以及高压锂电驱动技术的不断进步 ，锂电池正加速替代铅酸电池。2024年我国锂电池叉车总销量为44.88万台，占电动叉车比例达47.43%；在电动平衡重叉车中 ，锂电池叉车占比更是高达71.71%。全球叉车龙头凯傲集团预计2027年他们电动叉车锂电化率将提升60% 。
智能化新叙事下 ，看好国产企业从追赶到超越
国际化仍持续推进，贡献α增长潜力 。中国叉车企业凭借锂电叉车较强的产品力+不断完善的渠道布局+较大的价格优势 ，海外份额不断提升。1H25 ，合力 、杭叉、中力海外收入占比43%、40% 、52%，出口成重要增长点 。
头部企业纷纷拥抱新一轮智能化叙事 ，有望弯道超车 。AI+具身智能已成为智能物流产业的未来发展方向 ，叉车企业正通过技术迭代与场景深耕，加速向具身智能机器人领域转型。杭叉集团7月收购国自机器人 ，积极布局无人叉车 、具身机器人产品 。安徽合力8月与江淮机器人研究院成立合资公司 ，开发具身智能机器人；中力股份预计11月推出中力具身装卸机器人；诺力股份9月与浙江大学机器人成立联合实验室 。在新一轮智能化产业机遇下，我国企业先发优势明显，有望实现从过去的落后追赶到未来产业落地后的全面超越。
风险提示
国内需求增长不及预期、海外需求增长不及预期 、原材料上涨风险 、汇率波动风险 。
（文章来源：人民财讯）
怎么在手机上股票交易:配资知名证券配资门户-公募把脉四季度：A股配置性价比仍高 可关注科技成长、反内卷等主题
怎么股票开户买股票:杠杆模式-一图看懂：今年上半年全球股市谁领风骚？
股票怎样在手机上:中国股市怎么加杠杆-家族恩怨、民族情绪、军政权斗 多重逻辑缠绕泰柬冲突
散户如何买卖新三板股票:证券杠杆怎么开通-鸿海Q3营收创同期新高 AI服务器需求强劲 Q4料持续放量
股票在手机上怎么交易:炒股如何加杠杆是什么意思-集体拉升！重磅“大单”突然来袭！人形机器人行业利好消息不断
证券配资门户:个人炒股怎么加杠杆-全球市场：欧美股市全线收跌 纳指跌超2% 国际油价跌近3%
顺阳网app-线上配资网_网上股票配资公司_配资天眼查提示：文章来自网络，不代表本站观点。
...
记者闫桂花 王珍中国社会科学院学部委员、中国社会科学院原副院长高培勇周日在“中国发展高层论坛2025年...
界面新闻记者|龙力开年两个多月，不少头部量化私募都在积极“上新”。Wind数据显示，截至3月17日，...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
近日，开源证券大连分公司遭大连证监局处罚，暂停其办理需要合格投资者认定相关业务六个月。该惩处力度在近年来券商分支机构中并...
国海富兰克林基金国富深化价值基金经理刘晓日前发表了对 2025 年市场的展望。刘晓指出，国内经济正处于复苏通道，市场大幅...
2025年3月24日下午三点A股收盘后，港股科技板块持续走强至四点十分收盘。消息面上，一方面美元相对于人民币连续3个交易...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
文/吴治邦3月24日早盘，在2024年年底压哨实施完毕重整计划的*ST花王股价继续跌停。自2025年1月...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
3月24日，业内权威专家表示，MLF（中期借贷便利）不再有统一的中标利率，标志着MLF利率的政策属性完全退出。3月24日...
记者辛圆给补贴、建平台，为了吸引更多高层次人才，各地纷纷放出“大招”。据央广网周一发布消息，湖...
